麥肯錫上海分公司資深董事歐高敦仔細(xì)審視2011年的中國，希望發(fā)現(xiàn)中國可能會以什么方式再次使全世界刮目相看。請閱讀他做出的6項(xiàng)預(yù)測，然后告訴我們您還會增加哪些預(yù)測。

要控制住食品價(jià)格的上漲將需要比預(yù)期更長的時(shí)間。通貨膨脹更多是由結(jié)構(gòu)性而非周期性的因素推動的。事實(shí)上，現(xiàn)在整個系統(tǒng)受到極大的壓力，由于煤炭短缺，一次雪災(zāi)就會使食品和能源價(jià)格大幅上漲。如果冰雪阻斷了道路，正如目前在中國西南的許多地方那樣，農(nóng)產(chǎn)品就根本無法進(jìn)入市場。

隨著人們變得更富裕，中國的消費(fèi)模式正在轉(zhuǎn)變--人們食用更多的肉食，需要用更多谷物來喂養(yǎng)家畜和家禽。在極限狀態(tài)下運(yùn)轉(zhuǎn)的食品供應(yīng)鏈已接近斷裂，這一問題造成的壓力將導(dǎo)致更嚴(yán)重的食品質(zhì)量危機(jī)。此外，價(jià)格管制對于更好地平衡供應(yīng)與需求之間的關(guān)系并不會有太大效果。食品價(jià)格上漲是整個亞洲共同面臨的問題：最近，在印尼(辣椒)、印度(洋蔥)和韓國(大白菜，以及目前因口蹄疫而受到影響的牛肉)，食品價(jià)格都在飛漲。鑒于中國對許多農(nóng)產(chǎn)品巨大的絕對需求，她將會影響整個亞洲的食品價(jià)格。

中國一個主要的二級或三級城市，將會因?yàn)槭称穬r(jià)格上漲、失業(yè)(或兩種原因都有)而爆發(fā)＊＊活動，其規(guī)模將比最近幾年曾發(fā)生過的此類事件大得多。通過由當(dāng)?shù)卣扇⌒袆樱黾訉Γ癖姷呢?cái)政支持，以及撤換地方政府＊＊＊，＊＊者可能很快就會感到滿意。然而，由于擔(dān)心其他地方的民眾群起仿效，將會導(dǎo)致在全國范圍內(nèi)采取預(yù)防性計(jì)劃，加大對城鎮(zhèn)失業(yè)人員的救助。

中產(chǎn)階級的破產(chǎn)將會急劇增多。購房者用自己能自由支配的所有現(xiàn)金踴躍地購置多套房產(chǎn)。引發(fā)一波破產(chǎn)浪潮所需的一切就是利率的進(jìn)一步提高(其目標(biāo)是抑制通脹)，它將引起房價(jià)快速下跌，以及房貸還款壓力增大。之前，我們已經(jīng)在亞洲的一些主要城市看到過這種情況。政府可能會決定，它不能出手幫助這些人擺脫困境，因?yàn)檫@將被視為以犧牲窮人利益為代價(jià)，鼓勵富人不負(fù)責(zé)任的魯莽投資行為。目前在互聯(lián)網(wǎng)上已有很高的呼聲，大意是說，政府＊＊＊完全脫離實(shí)際，不了解城市住房的真實(shí)成本。這些＊＊＊必須采取切實(shí)行動，以表明自己與人民群眾不斷改善住房條件的愿望保持一致。

最低工資將會提高，但生產(chǎn)率的收益將會超過勞動力成本的上升。在2010年年底，工業(yè)企業(yè)的盈利能力仍然保持在很高水平--事實(shí)上，在許多情況下，比上年同期更高，盡管2010年的最低工資普遍有所提高--而且，可能仍將繼續(xù)保持在高位。然而，一個試圖提高低收入群體收入水平的政府將會發(fā)現(xiàn)，提高最低工資(或許提高15%～20%)是一種比較容易實(shí)施的拉動手段。跨國公司--特別是亞洲的跨國公司--將再次發(fā)現(xiàn)，自己將會首先受到合規(guī)監(jiān)管。從更大的范圍來看，2011年，藍(lán)領(lǐng)工人向執(zhí)法系統(tǒng)投訴雇主拒絕支付加班費(fèi)，以及要求員工超時(shí)工作的數(shù)量可能會進(jìn)一步增多。

中國的經(jīng)濟(jì)增長將低于預(yù)期。2011年，削減對消費(fèi)者的補(bǔ)貼將會導(dǎo)致消費(fèi)啟動緩慢，將無法完全達(dá)到2010年的消費(fèi)水平。例如，近幾個月來，購買汽車占到了消費(fèi)的20%。隨著減少購車補(bǔ)貼、在北京(或許還有其他城市)實(shí)行購車配額，以及提高車輛上牌費(fèi)和停車費(fèi)，2011年的汽車銷量可能會停滯不前(如果不至于下降的話)。由于食品價(jià)格上漲，會導(dǎo)致低收入群體削減非食品開支和其他自主開支，將使消費(fèi)不振的問題雪上加霜。

中國將加快其“十二五““對外投資“計(jì)劃。在未來五年中，＊＊＊＊可能會努力將中國對外國的累計(jì)投資提高一倍。該計(jì)劃將會面臨一些國家(可能是在非洲、東歐和拉美)政府的抵制，這些國家的公眾輿論并不相信，讓中國擁有如此多關(guān)鍵資產(chǎn)的所有權(quán)確實(shí)具有吸引力。顯然，這種抵制會使中國＊＊＊感到不悅，他們可能會決定拋售這些棘手政府的債券，并加大對來自這些國家的企業(yè)向中國國有企業(yè)銷售產(chǎn)品的審查力度。

國家將再次嘗試減持其在企業(yè)所有權(quán)中的股份。如果＊＊＊＊再次啟動其出售更多國有企業(yè)股份的計(jì)劃，國內(nèi)的股市價(jià)格可能將會下跌(或至少持平)。該計(jì)劃還將吸收目前支持中國企業(yè)首次公開募股(IPO)的大量流動性，從而降低企業(yè)家通過IPO快速套現(xiàn)的能力。此外，一直在中國投資于上市前(Pre-IPO)成長型股票的私募股權(quán)公司，可能會比計(jì)劃時(shí)間更長久地持有這些投資項(xiàng)目。

2010年年末的世界經(jīng)濟(jì)與年初相比更加分裂。一方面，印度、中國等逐漸壯大的市場經(jīng)濟(jì)國家及東南亞經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長勢頭迅猛。另一方面，歐洲和美國經(jīng)濟(jì)陷入“日本式“停滯，隨之而來的是驚人的高失業(yè)率。發(fā)達(dá)國家現(xiàn)在的問題已然不是伴隨失業(yè)的復(fù)蘇，而是一次“貧血性“復(fù)蘇，甚至更糟，有陷入二次衰退的可能。

這一雙軌制的世界帶來了非同尋常的風(fēng)險(xiǎn)。亞洲經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出太小，難以拉動其余世界經(jīng)濟(jì)的增長，但卻足以推高商品價(jià)格。

與此同時(shí)，美國努力通過聯(lián)邦儲備署的“量化寬松“政策刺激經(jīng)濟(jì)增長，這種做法可能會帶來嚴(yán)重的副作用。畢竟，在一個全球化的金融市場，全世界的資本總是流向回報(bào)前景最好的領(lǐng)域，目前這些熱點(diǎn)投資領(lǐng)域主要在亞洲，不在美國。因此，金錢不會流向那些最需要資本注入的行業(yè)，絕大多數(shù)錢都消失在并不需要資本的地方，這導(dǎo)致了房地產(chǎn)和商品價(jià)格的進(jìn)一步上升，尤其是在那些新興市場經(jīng)濟(jì)體國家和地區(qū)。

考慮到歐洲和美國的超額生產(chǎn)能力和高失業(yè)率，“量化寬松“政策好像不會引發(fā)一輪通貨膨脹，但卻能夠加重對未來通脹的擔(dān)憂，抬高長期利率，這與美聯(lián)儲的政策目標(biāo)背道而馳。

這并不是世界經(jīng)濟(jì)面對的唯一風(fēng)險(xiǎn)，甚至都不能算是主要風(fēng)險(xiǎn)。最嚴(yán)重的威脅來自席卷全球的緊縮政策。各國政府，尤其是歐洲國家，紛紛采取財(cái)政緊縮政策應(yīng)對大衰退帶來的巨額財(cái)政赤字，與此同時(shí)，對某些國家償還債務(wù)能力的質(zhì)疑更加劇了金融市場的不穩(wěn)定性。

這種不成熟的財(cái)政政策帶來的結(jié)果是顯而易見的：增長緩慢，稅收下降，赤字下降幅度令人失望。在這個日益全球一體化的世界中，歐洲的衰退將加劇美國的衰退，反之亦然。

美國貸款利率創(chuàng)歷史新低，在被忽視十年之后公共投資項(xiàng)目的回報(bào)率驟然上升，顯然這一領(lǐng)域的投資預(yù)期率目前應(yīng)該處于較高水平。大規(guī)模的公共投資項(xiàng)目會在短期內(nèi)刺激就業(yè)，長期來看來有利于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，最后降低國家債務(wù)水平。但金融市場在危機(jī)之前的數(shù)年時(shí)間內(nèi)便表現(xiàn)出其缺陷，現(xiàn)在這些缺陷再次顯現(xiàn)出來，政府不得不加壓削減開支，但這樣做意味著減少市場急需的公共投資。

不僅如此，政治限制決定了，其他那些嚴(yán)重困擾美國經(jīng)濟(jì)的問題并不會得到妥善解決：取消抵押贖回權(quán)的趨勢仍將繼續(xù)，不會減弱(暫且不論法律問題);中小型企業(yè)資金短缺問題仍將繼續(xù);此前為其提供貸款的中小型銀行的困難處境也不會有太多改變。

歐洲的情況也不可能好到哪里去。歐盟最終達(dá)成協(xié)議，拯救希臘和愛爾蘭。這兩個陷入危機(jī)的國家都是由右翼政府治理的，他們奉行裙帶資本主義。事實(shí)再一次表明，自由市場經(jīng)濟(jì)學(xué)在美國比在歐洲更有成效。

在希臘，就像在美國，成立了一個新政府，打掃爛攤子。曾經(jīng)鼓勵大膽銀行借貸，創(chuàng)造資產(chǎn)泡沫的愛爾蘭政府經(jīng)歷過金融危機(jī)后，恐怕再不可能用以前的手段經(jīng)營本國經(jīng)濟(jì)了。

暫且不論政治因素，資產(chǎn)泡沫過后會留下大量債務(wù)和房地產(chǎn)市場內(nèi)過剩的生產(chǎn)能力，這些都是很難調(diào)整和消化的，尤其當(dāng)銀行與政治緊密相連時(shí)，它們拒絕重新調(diào)整其信貸體系。

對我而言，預(yù)料2011年經(jīng)濟(jì)走勢并不是特別有趣：前景黯淡，上揚(yáng)潛力有限，衰退風(fēng)險(xiǎn)到是不少。更重要的是，歐美經(jīng)濟(jì)需要多久才能復(fù)蘇呢?如果依仗出口的亞洲經(jīng)濟(jì)體的主要市場萎靡不振，這些經(jīng)濟(jì)體還能維持它們的活力嗎?

我認(rèn)為當(dāng)這些國家把注意力轉(zhuǎn)向巨大的、保存完好的國內(nèi)市場后，它們?nèi)詫⒈３挚焖僭鲩L的勢頭，但需要對其經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的大幅調(diào)整，中國和印度兩國活力充沛，對大蕭條的得力應(yīng)對就表明它們的韌性。

我對歐洲和美國就不太樂觀了。對這兩方面而言，潛在的問題是總體需求疲軟。極具諷刺意味的是，現(xiàn)在同時(shí)具備的是超量的生產(chǎn)能力和沒有得到滿足的需求，最關(guān)鍵的是政策，只要能用生產(chǎn)能力解決后者，那么經(jīng)濟(jì)增長依然是可以恢復(fù)的。

例如，歐盟和美國必須改進(jìn)各自的經(jīng)濟(jì)，以應(yīng)對全球變暖的挑戰(zhàn)。長期預(yù)算緊縮中有一系列可行政策供選擇。主要問題是政治：在美國，共和黨寧愿看到奧

在歐洲和美國，自由市場的理念使房地產(chǎn)泡沫膨脹到難以控制。奉行自由主義市場理念的人堅(jiān)信市場可以調(diào)節(jié)一切，政府絕對不能干預(yù)。泡沫經(jīng)濟(jì)已經(jīng)束縛了政策制定者的手腳，他們根本無法設(shè)計(jì)出有效應(yīng)對危機(jī)的措施。有人或許會認(rèn)為危機(jī)本身會減弱奉行自由主義市場經(jīng)濟(jì)觀念人對市場的信心，非但沒有衰落，市場觀念再次興起，將政府和經(jīng)濟(jì)拖入了緊縮政策的黑洞。

如果歐洲和美國的問題是政治，那么只有政治上的改變才能使其恢復(fù)增長。否則的話，歐美政客們只能坐等過剩的生產(chǎn)能力降低，資本產(chǎn)品被淘汰，只有等經(jīng)濟(jì)內(nèi)部修復(fù)力量發(fā)揮奇跡了。若非政治改變，抑或經(jīng)濟(jì)自我修復(fù)，要想實(shí)現(xiàn)短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)健康穩(wěn)定復(fù)蘇是不可能的。

巴馬總統(tǒng)失敗，而不愿看到在他的治下，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。在歐盟，27國利益訴求各不相同，政策驅(qū)使方向也不同，沒有足夠的協(xié)調(diào)性和一致性。就此看來，歐盟能出臺統(tǒng)一的救市計(jì)劃，實(shí)屬不易。

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