一、無(wú)力還債 主動(dòng)申請(qǐng)重整

6月12日，紅星美凱龍第二大股東紅星控股發(fā)布公告：因自身債務(wù)清償困境已于6月7日向上海市浦東新區(qū)人民法院申請(qǐng)進(jìn)行重整。本次重整的對(duì)象僅為紅星控股其自身法人主體，不包含紅星控股的子公司及參股公司。

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公告稱：目前，公司面臨債務(wù)清償困境，存在可能無(wú)法清償?shù)狡趥鶆?wù)的情形。若某筆債務(wù)觸發(fā)實(shí)質(zhì)違約，將出現(xiàn)連鎖反應(yīng)，導(dǎo)致其他債務(wù)構(gòu)成交叉違約、加速到期，而紅星控股目前資產(chǎn)的快速變現(xiàn)價(jià)值難以清償全部債務(wù)，紅星控股最終也將被迫破產(chǎn)清算，屆時(shí)紅星控股核心資產(chǎn)或者已被強(qiáng)制執(zhí)行，或者因受到紅星控股破產(chǎn)等負(fù)面影響而價(jià)值嚴(yán)重貶損，公司債權(quán)人的整體清償利益和公平清償利益將嚴(yán)重受損。

紅星控股認(rèn)為，向法院申請(qǐng)重整，通過(guò)司法重整程序化解債務(wù)危機(jī)，可以避免公司債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的進(jìn)一步惡化，更好地維護(hù)全體債權(quán)人及投資者的合法權(quán)益。

根據(jù)相關(guān)司法實(shí)踐，公司向法院提交正式申請(qǐng)后，還可能會(huì)經(jīng)歷法院裁定公司進(jìn)入重整、指定重整管理人、批準(zhǔn)公司重整計(jì)劃等程序。

公司的重整申請(qǐng)能否被法院裁定受理，以及具體時(shí)間尚存在不確定性。

二、白手起家創(chuàng)立紅星美凱龍 

車建興曾經(jīng)是白手起家的典范，16歲開始學(xué)習(xí)木工。

據(jù)媒體報(bào)道：1986年，車建興在當(dāng)?shù)亻_了一個(gè)家具店，取名紅星木器，開始銷售自己生產(chǎn)的家具。當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)開始騰飛，需求量非常大，用了2年時(shí)間，車建興就賺到了人生的第一個(gè)50萬(wàn)。在那個(gè)萬(wàn)元戶的時(shí)代，50萬(wàn)就相當(dāng)于如今的5000萬(wàn)。

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隨后，車建興又發(fā)現(xiàn)一個(gè)新生意，自己的門店面積太大，就把一部分的面積出租給其他品牌，賺取租金。90年代類似的連鎖賣場(chǎng)開始興起，電器領(lǐng)域誕生了國(guó)美、蘇寧，在生活用品領(lǐng)域誕生了永輝超市，在家居領(lǐng)域則誕生了紅星美凱龍等。

2007年6月，紅星控股成立，車建興持股92%，其妹妹車建芳持股8%。2011年1月6日，公司變更為中外合資股份有限公司，并更名為紅星美凱龍家居集團(tuán)股份有限公司。

在整個(gè)紅星控股中，紅星美凱龍是最核心的生意，另外還涉及商業(yè)地產(chǎn)、房地產(chǎn)等投資。紅星美凱龍上市時(shí)，車建興身家暴漲到了400億，成為了常州首富，亦是家居領(lǐng)域的領(lǐng)軍人物。

紅星美凱龍的商業(yè)模式有兩種，一是自己拿地蓋商場(chǎng)，再出租。二是經(jīng)營(yíng)第三方的物業(yè)。

房地產(chǎn)開始下行之后，家具行業(yè)同樣遇冷，出租率下滑，收入無(wú)法覆蓋利息，問(wèn)題接踵而至。

2022年開始，美凱龍歸母凈利潤(rùn)開始下滑，降幅達(dá)63.43%。虧損原因?yàn)樯虉?chǎng)出租率下降，減免部分租金及管理費(fèi)等因素，導(dǎo)致營(yíng)收下降。同時(shí)，公司投資性物業(yè)出現(xiàn)公允價(jià)值下降，相應(yīng)計(jì)提減值。

三、甩賣資產(chǎn)給央國(guó)企

2021年6月，紅星控股就將旗下7家物流子公司以23.12億元出售給遠(yuǎn)洋資本；7月，遠(yuǎn)洋集團(tuán)、遠(yuǎn)洋資本以40億元獲取紅星地產(chǎn)70%股權(quán)；10月，美凱龍?jiān)僖?.96億元向旭輝永升服務(wù)出售美凱龍物業(yè)80%股權(quán)。

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2023年1月13日，紅星控股宣布向建發(fā)股份出售所持美凱龍29.95%股份，價(jià)格不超過(guò)63億元。此后，建發(fā)股份成為美凱龍控股股東，車建興辭去董事長(zhǎng)職務(wù)，當(dāng)時(shí)，紅星控股表示，此次出售是為化解債務(wù)、穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)而主動(dòng)做出的資產(chǎn)處置工作。未來(lái)，美凱龍將不再納入紅星控股合并報(bào)表范圍。

甩賣上述資產(chǎn)，車建興套現(xiàn)約140億元，但依然難解債務(wù)危機(jī)。

紅星控股集團(tuán)財(cái)報(bào)顯示，截至2023年6月其總負(fù)債381.54億，總資產(chǎn)483.69億元，營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~僅有6.58億元。

2024年1月，紅星控股累計(jì)凍結(jié)、輪候凍結(jié)、標(biāo)記的股份數(shù)約為10.46億股，占其所持股份總數(shù)的104.86%。一致行動(dòng)人車建興和陳淑紅所持部分股份也被司法凍結(jié)，凍結(jié)股份數(shù)分別為43.56萬(wàn)股和4.86萬(wàn)股。

于是有了開頭的一幕。

對(duì)此，紅星美凱龍也發(fā)布公告撇清關(guān)系：公司第一大股東暨控股股東為建發(fā)股份，實(shí)際控制人為廈門市人民政府國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)，建發(fā)股份及其一致行動(dòng)人共持有公司總股本的29.95%。公司與紅星控股在業(yè)務(wù)、人員、資產(chǎn)、機(jī)構(gòu)、財(cái)務(wù)等方面均保持獨(dú)立，紅星控股本次申請(qǐng)重整不會(huì)導(dǎo)致公司控股股東與實(shí)際控制人的變更，不會(huì)對(duì)公司日常經(jīng)營(yíng)及財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生重大影響。紅星控股對(duì)公司不存在經(jīng)營(yíng)性及非經(jīng)營(yíng)性資金占用情況。

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