截至發(fā)稿前，三大家居賣場(chǎng)上市公司分別公布了其2021年一季度財(cái)報(bào)，有意思的是，憑借著+144.58%的同比增長(zhǎng)，居然之家在第一季度的營(yíng)收比紅星美凱龍多了100萬元，增速之快讓人始料未及。不知道在下個(gè)季度，紅星美凱龍和居然之家還將有怎樣亮眼的數(shù)據(jù)。可以預(yù)見的是，家居賣場(chǎng)非但不會(huì)沒落，在不久的將來，還會(huì)帶給行業(yè)更多驚喜。強(qiáng)者恒強(qiáng)，我們拭目以待。

（圖片來源：優(yōu)居研究院）

紅星美凱龍、居然之家、富森美2020年度財(cái)報(bào)解讀

2021年剛開局，家居賣場(chǎng)成績(jī)喜人，那么在剛剛過去的2020年，家居賣場(chǎng)上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)趺礃樱?/p>

解析財(cái)報(bào)之前，先來看看2020年全國(guó)家居賣場(chǎng)的整體調(diào)研情況，據(jù)《2020年建材家居市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀調(diào)研報(bào)告》（以下簡(jiǎn)稱《報(bào)告》）顯示，與2019年合同期的租金水平相比，超過半數(shù)的賣場(chǎng)2020年合同期的租金下降；《報(bào)告》分析同時(shí)指出，全國(guó)賣場(chǎng)的營(yíng)業(yè)額普遍下降的原因有兩點(diǎn)：一是大量賣場(chǎng)在疫情期間主動(dòng)減租，與商戶分擔(dān)市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，商戶銷售額的整體下降。

由此可見，傳統(tǒng)賣場(chǎng)的“收租”方式受疫情影響較大，無論是龍頭企業(yè)還是地方性賣場(chǎng)，受限于線下模式，整體都是下跌趨勢(shì)。

大的環(huán)境如此，已上市的三家家居賣場(chǎng)在過去的一年有怎樣的表現(xiàn)？

我們觀察到，雖同為賣場(chǎng)，但三家公司的戰(zhàn)略打法大為不同，經(jīng)營(yíng)智慧各有千秋。無論業(yè)績(jī)?nèi)绾?，有一點(diǎn)非常明確：家居賣場(chǎng)在未來依舊大有可為，尤其是部分龍頭企業(yè)，甚至有可能打破瓶頸，開發(fā)出第二增長(zhǎng)點(diǎn)。

（圖片來源：優(yōu)居研究院）

紅星美凱龍：有條不紊 戰(zhàn)略清晰

關(guān)鍵詞1：輕資產(chǎn)、重運(yùn)營(yíng)

多年來，家居賣場(chǎng)都被認(rèn)為是個(gè)“重”行業(yè)，資產(chǎn)重、交付重、服務(wù)重，幾乎沒有可以實(shí)現(xiàn)“輕”的條件，但隨著互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的沖擊，讓這一切有了些許眉目，雖然目前并沒有成功操作的案例可供借鑒，但紅星美凱龍?jiān)诮鼉赡甑牟僮髯屝袠I(yè)看到了由重及輕的可能性。

首先是商場(chǎng)數(shù)量，截至2020年底，紅星美凱龍總經(jīng)營(yíng)面積為2414萬平米，逆勢(shì)開業(yè)62家商場(chǎng)，比2019年底增長(zhǎng)了15.0%，數(shù)字算是亮眼。

（數(shù)據(jù)來源：紅星美凱龍財(cái)報(bào)）

而根據(jù)公司最新披露的數(shù)據(jù)，截至去年底公司運(yùn)營(yíng)了92家自營(yíng)商場(chǎng)、273家委管商場(chǎng)，通過戰(zhàn)略合作經(jīng)營(yíng)11家家居商場(chǎng)，以特許經(jīng)營(yíng)方式授權(quán)開業(yè)66個(gè)特許經(jīng)營(yíng)家居建材項(xiàng)目，共包括476家家居建材店/產(chǎn)業(yè)街。

對(duì)比2019年底，當(dāng)時(shí)公司經(jīng)營(yíng)了87家自營(yíng)商場(chǎng)、250家委管商場(chǎng)，通過戰(zhàn)略合作經(jīng)營(yíng)12家家居商場(chǎng)，以特許經(jīng)營(yíng)方式授權(quán)開業(yè)44家特許經(jīng)營(yíng)家居建材項(xiàng)目，共包括428家家居建材店/產(chǎn)業(yè)街。

可以看出，2020年增長(zhǎng)最快的是特許經(jīng)營(yíng)授權(quán)項(xiàng)目，數(shù)量增加了50%，其次是委管商場(chǎng)數(shù)量，增長(zhǎng)了9.2%。在這兩種模式下，紅星美凱龍都不持有固定資產(chǎn)也不投資入股，因此都屬于輕資產(chǎn)模式，而且這種模式已經(jīng)讓紅星美凱龍變得越來越輕。

（數(shù)據(jù)來源：紅星美凱龍財(cái)報(bào)）

富森美家居館賣場(chǎng)

后記

2020年，三家家居賣場(chǎng)上市公司雖受疫情影響業(yè)績(jī)下降，但均能較快調(diào)整戰(zhàn)略，在2020年四季度基本走上了正軌，對(duì)于實(shí)體業(yè)態(tài)來說表現(xiàn)非常優(yōu)異，資本對(duì)于其表現(xiàn)均給予肯定，相信三家公司在未來幾年，也將有不俗的成績(jī)，帶動(dòng)家居行業(yè)良性發(fā)展。

（文章來源：優(yōu)居研究院，侵刪）