近日，定制上市公司紛紛公布了2021第一季報，營收、凈利潤雙數(shù)據(jù)相比2020年悉數(shù)大漲?？紤]到2020年疫情的因素，增長率的絕對參考值不太具有可比性，所以「未來家居研究」專門將各類數(shù)據(jù)與2019年進行了對比，讓大家對這幾家公司的發(fā)展情況有更真實的了解。

先來說第一把交椅歐派家居。2021年第一季度銷售額達到33億，相比2019年收入增長了50%，利潤更是暴增了164%，雙增速超過了索菲亞和尚品宅配。在百億營收規(guī)模下，能夠有如此大的增速實屬不易。2018年以來，歐派營收一直是索菲亞的一倍左右，但是2018和2019年兩個年度，第一季度利潤都不及索菲亞，2020年一季度開始，虧損額度比索菲亞略低，2021年第一季度則變成索菲亞的一倍以上。這成為了今年歐派季報的最大亮點。

第二把交椅索菲亞2021年第一季度終于遏制了前兩年持續(xù)下滑的頹勢，相比2019年增長了48%，增速可觀，但是利潤增長有限，比2019年上升了十個百分點，可以想見索菲亞為了擴大銷量及市場占有率，在銷售費用上投入不少。從2018年以來，索菲亞的一季度營收從12.43億上漲到17.6億，但是利潤增長非常有限，一直在1.03~1.18億徘徊。被歐派奪取“衣柜一哥”之位后，想必也仍在短期內(nèi)持續(xù)價格戰(zhàn)，2021年的利潤提升可能都較為困難。

尚品宅配前幾年本有超越索菲亞之勢，但是這幾年的差距被逐漸拉大，2019年尚品宅配第一季度收入超過索菲亞1個多億，但是2021年一季度卻比索菲亞少了3億。尚品宅配2021年第一季度營收相比2019年的增長率只有10%，但是利潤增長比較可觀，扭轉(zhuǎn)了維持了三年的虧損狀態(tài)，營收800萬元，對于尚品宅配來說這是幾年來的重要變化。

志邦廚柜2021一季度營收先比2019年增長了64.9%，利潤增長了59.4%，依舊保持去年的高速增長勢頭，但是利潤增長不如其他企業(yè)亮眼，可謂是一個預期之內(nèi)的，規(guī)中規(guī)矩的季報業(yè)績。

金牌廚柜一季度報在排名前六家的上市公司中是最耀眼的，相比2019年一季度營收增幅最高，達到了74.5%，利潤率增長也高達131%。從去年的數(shù)據(jù)看，2020年一季度，金牌是這幾家公司中營收下降最少的，只下降了不到4%，總體看金牌一季度的營收和凈利增長能力是很強的。

好萊客今年一季度的表現(xiàn)比較驚喜，2020年全年營收已經(jīng)落后金牌，第一季度實現(xiàn)反超，超過金牌的4.85億，達到了5.68億，但是凈利潤變化不大，相比2019年只增長了3.68%。一季度營收之所以能有突出的表現(xiàn)，也是因為去年在工程渠道的布局，收購千川木門，雖然近日千川木門創(chuàng)始人駱正任意外離世，但是其子駱柏韜任總經(jīng)理多時，對公司經(jīng)營總體上影響應該不算太大。

綜合各家公司一季報表現(xiàn)，我們可以作如下推測。隨著去年房地產(chǎn)工程周期的相對延后，交房時限延至2021年，外加去年因疫情推遲的家裝需求，2021年整體的家居需求都會比較旺盛，還有這兩年因為市場波動引起品牌集中化的趨勢，多重因素疊加考慮，2021年家居頭部上市公司的表現(xiàn)會非常亮眼。

從定制家居第一梯隊分析：歐派2021年度整體表現(xiàn)可能會非常突出，除了在百億營收下保持高增長外，利潤增幅可能會持續(xù)顯著。索菲亞可以保持高增長，但是保持并增加凈利潤將是個重要的挑戰(zhàn)。尚品宅配前幾年的凈利潤被拖累，除了直營成本問題，很大程度上也因為研發(fā)投入過高，在相繼推出各類軟件產(chǎn)品后，研發(fā)投入是否會逐漸下降值得關注，第一季度實現(xiàn)凈利潤正值或許是個信號。

定制家居第二梯隊：志邦因為去年的表現(xiàn)非常突出，營收增幅在定制上市公司中全年度第一名，今年全年表現(xiàn)有望延續(xù)去年的增長勢頭。金牌第一季度營收和利潤都增長非常顯著，有望成為今年的頭號黑馬。好萊客因為收購工程業(yè)務大幅提高營收，扭轉(zhuǎn)頹勢，但是凈利增長緩慢表現(xiàn)其公司內(nèi)功仍需好好歷練，才能真正企穩(wěn)走出穩(wěn)定的增長步伐。

（文章來源：未來家居研究，侵刪）