4月13日晚間，小熊電器(行情002959,診股)發(fā)布了2020年一季度業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計凈利潤為8978.24萬元-1.07億元，同比增長60%-90%。在這一業(yè)績情況公布后，4月14日開盤小熊電器即漲停，截至記者發(fā)稿仍處于漲停狀態(tài)。

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業(yè)績預(yù)告披露稱，報告期內(nèi)公司銷售收入同比增長約17%，公司毛利率同比上升。受新型冠狀病毒肺炎疫情影響，公司推廣費滯后投放，銷售費用率同比下降；公司利用閑置募集資金和自有資金進行了現(xiàn)金管理，收益同比增加。

小家電表現(xiàn)亮眼

從公司的表述來看，一季度的業(yè)績增長主要是由于費用投放滯后，“該花的錢沒花出去”所致。但市場似乎另有看法，今年一季度小家電市場的亮眼表現(xiàn)或許也是助推公司股價大漲的重要原因之一。

總部位于佛山順德的小熊電器，主要產(chǎn)品包括酸奶機、電燉盅、養(yǎng)生壺、加濕器、電熱飯盒、煮蛋器等小家電，主要通過線上經(jīng)銷、電商平臺入倉和線上直銷等方式在天貓、京東等平臺銷售，在線銷售的比例約9成。

今年春節(jié)期間，新冠疫情催生了消費者對部分小家電的強烈需求，“此次疫情發(fā)生后，我們的電熱飯盒成了‘剛需產(chǎn)品’；近期復(fù)工復(fù)產(chǎn)后，市場需求更是激增。”小熊電器董秘劉奎此前曾向e公司記者表示。據(jù)介紹，小熊電器從2013年開始生產(chǎn)銷售電熱飯盒產(chǎn)品，2019年該產(chǎn)品占公司總營收接近5%。今年2月份，小熊電器的電熱飯盒平均每天在線銷售超過1萬臺。

一個月前的“三八女王節(jié)”，三明治機首小時銷量同比大增1500%，廚師機38分鐘的銷售額超過去年同期全天，電餅鐺增長650%，烤面包機增長140%。其中，90、95后群體以50.09%的占比成為主力消費人群。

京東家電數(shù)據(jù)顯示，2月至3月中下旬，電火鍋成交額同比增長140%；蘇寧數(shù)據(jù)顯示，2月份，空氣炸鍋和電烤箱銷售分別增長831%和199%；奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，1月份，破壁機在線上渠道實現(xiàn)20.01億元銷售額，同比增長26.11%。

國盛證券最新發(fā)布研報指出，在需求端，2020年Q1由于受疫情影響，消費者在家做飯增多，導(dǎo)致對廚房小家電的需求增速上升；復(fù)工之后加熱飯盒等產(chǎn)品受到辦公室白領(lǐng)追捧。小熊主要渠道在線上，受影響小，一季度收入逆勢增長。在生產(chǎn)端，受疫情影響，小熊電器春節(jié)復(fù)工進度有所延后，導(dǎo)致公司產(chǎn)品供給端在一季度存在短板，后續(xù)產(chǎn)能逐漸恢復(fù)正常供應(yīng)。公司銷售模式導(dǎo)致其渠道備貨相對較少，導(dǎo)致部分需求沒能滿足。展望二季度，公司收入端隨產(chǎn)能問題解決預(yù)計能繼續(xù)環(huán)比改善。

挖掘細分市場潛力

前瞻產(chǎn)業(yè)研究院統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2019年中國小家電行業(yè)市場規(guī)模4015億元，2012年至2019年年均復(fù)合增長率為13.3%，預(yù)測在2023年市場規(guī)模將達到6460億元。

浙商證券(行情601878,診股)分析師陳曦在研報中指出，對標(biāo)歐美發(fā)達國家，我國新興品類保有量低，市場發(fā)展空間廣闊。在新消費大環(huán)境下，小家電品類愈發(fā)多元化，市場細分也愈發(fā)明顯，產(chǎn)品矩陣呈現(xiàn)多元化、長尾化的特征。市場上目前涌現(xiàn)的小家電新品牌正是抓住了市場長尾，向時尚、健康、便攜等現(xiàn)代化理念方向發(fā)展，避開與傳統(tǒng)品類龍頭競爭，滿足用戶需求，獲取細分市場份額。

陳曦同時表示，在新冠疫情期間，門店關(guān)閉、交通不暢等因素對線下門店影響較大。但是在政府扶持以及電商平臺的優(yōu)惠政策下，疊加小家電免安裝、體積小等特點，小家電產(chǎn)品線上銷量影響有限。隨著疫情的結(jié)束，線下向線上消費轉(zhuǎn)移，線上渠道占比將進一步提升，直播轉(zhuǎn)化率也會隨著消費群體的消費習(xí)慣改變逐步提高，新型的營銷方式和渠道將促進小家電行業(yè)穩(wěn)步發(fā)展。

家電行業(yè)資深觀察家劉步塵也表示，目前很多家電產(chǎn)品已進入存量市場時代，未來可持續(xù)增長空間不大，對于企業(yè)來說，如果能開發(fā)出新產(chǎn)品品類，就可以開發(fā)增量市場，支撐企業(yè)持續(xù)增長。

而“多品類”也正是小熊電器的發(fā)展模式。創(chuàng)立以來，小熊電器的產(chǎn)品線從幾個品類擴展到了幾十個品類，400多個SKU（產(chǎn)品型號），支撐起了公司20億的營收規(guī)模。

小熊電器董事長李一峰此前接受證券時報·e公司記者專訪時表示，為了適應(yīng)多品類的運營模式，公司進行了從一個工廠到多個工廠的拆分。此外公司研發(fā)投入“上不封頂”，公司每年大概都能夠推出100個左右的新產(chǎn)品（SKU），公司內(nèi)部也要求每年的新產(chǎn)品應(yīng)該要貢獻當(dāng)年20%的業(yè)績指標(biāo)。

國盛證券分析認為，細分需求挖掘能力+電商運營能力是小熊電器核心競爭力。公司長期積淀起來的對消費者需求的洞察能力是其不斷開拓產(chǎn)品的基礎(chǔ)；在組織架構(gòu)上，公司有用戶研究組，這個是很多公司都沒有的。公司以電商為主，有豐富的數(shù)據(jù)可以挖掘，進而根據(jù)數(shù)據(jù)分析精準(zhǔn)開發(fā)產(chǎn)品。

“一是挖掘用戶未被滿足的需求，繼續(xù)開發(fā)開發(fā)新的小眾的細分品類等，實現(xiàn)新品類的拓展；二是以特定消費人群需求切入，收獲一部分主流小家電品類的份額，即使是市占率再高的品類，始終存在著覆蓋不到人群的需求，這個便是小熊切入大單品分一杯羹的機會?！眹⒆C券認為，小熊電器未來成長可期。

除小家電領(lǐng)域外，小熊電器最近還在介入嬰童用品市場。3月28日，小熊電器公告稱擬斥資1000萬元，成立廣東小熊嬰童用品有限公司（暫定名）。業(yè)務(wù)范圍包括設(shè)計、制造家電，以及婦嬰童用品、日用品等。小熊電器表示，此舉旨在優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，滿足未來發(fā)展需要。

(文章來源：金融界，侵刪)