維持地產(chǎn)后周期和新消費兩條投資主線的推薦邏輯。在竣工正增長、地產(chǎn)回暖的長期邏輯下，持續(xù)建議關(guān)注具備較強產(chǎn)品優(yōu)勢和發(fā)展?jié)摿Φ募稍罴毞诸I域龍頭浙江美大，和隨著地產(chǎn)轉(zhuǎn)暖，預計將有明顯邊際改善精裝修渠道廚電龍頭老板電器。

新消費時代，持續(xù)建議關(guān)注充滿活力的小家電板塊。各新興企業(yè)和大單品龍頭均加速上新，推出受年輕人喜歡的高顏值潮萌新品，一方面致力于擴品類，在廚房小家電內(nèi)不斷探索邊界的同時，進軍美妝個護領域，另一方面在拓寬價位段方面積極嘗試。

建議關(guān)注具備較強爆款復制能力的新寶股份，公司具備多年為海外高端品牌代工經(jīng)驗，供應鏈體系先進高效、能夠快速響應，且旗下摩飛等自主品牌已探索出可復制的爆款模式，隨著公司將摩飛的成功復制到旗下其他品牌與產(chǎn)品，未來進一步增長可期。

（圖片來源于網(wǎng)絡，侵刪）

持續(xù)建議關(guān)注多年維持小家電領域龍頭地位、且能夠順應時代變遷迅速調(diào)整的九陽股份，如今已形成適應年輕人需求的產(chǎn)品研發(fā)體系、適應新消費的快速響應供應鏈體系和營銷模式，預計新消費的發(fā)展將為九陽股份帶來新一輪增長點。并建議關(guān)注小家電穩(wěn)定龍頭蘇泊爾和銷量熱度持續(xù)高漲的細分領域龍頭小熊電器。

輕工板塊7月地產(chǎn)淡季不淡，繼續(xù)推薦地產(chǎn)后周期產(chǎn)業(yè)鏈。根據(jù)CRIC數(shù)據(jù)，7月TOP100房企中超7成企業(yè)實現(xiàn)單月業(yè)績同比增加，且增幅多在20%以上。TOP50房企7月的單月業(yè)績同比變動的中位數(shù)為增長近30%。分城市來看，CRIC重點監(jiān)控的30個城市7月累計成交面積環(huán)比下降3%，但同比仍增長8%。

7月地產(chǎn)市場淡季不淡，有利于強化市場對地產(chǎn)回暖的預期，進而帶動地產(chǎn)后周期產(chǎn)業(yè)鏈整體估值的提升。盡管6月竣工數(shù)據(jù)表現(xiàn)出與竣工回暖相背離的趨勢，但我們認為受到交房合同的約束，竣工回暖大概率將在下半年尤其是Q4得到兌現(xiàn)。

此外，竣工是地產(chǎn)商在地產(chǎn)項目開發(fā)過程中最能把控進度的環(huán)節(jié)。精裝修滲透率快速提升使得工程渠道成為家居企業(yè)不容忽視的重要渠道之一。年初疫情帶來的對居民購買力的沖擊和家居線下消費的負面影響，都使得今年家居企業(yè)工程渠道的增長確定性更高，短期內(nèi)工程業(yè)務占比較高的企業(yè)業(yè)績增長會更快。

本周好萊客發(fā)布公告擬收購駱正任等持有的千川門窗51%的股權(quán)，交易對價不高于8.25億元。本次簽訂的《資本合作意向書》為框架性協(xié)議，存在不確定性，建議關(guān)注。公告稱交易完成后，好萊客將一方面以“好萊客”品牌繼續(xù)深耕家居零售市場，另一方面將以千川公司品牌積極開拓工程大宗業(yè)務，為國內(nèi)主要地產(chǎn)公司提供優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品與服務。

個股方面，家居精裝修產(chǎn)業(yè)鏈建議關(guān)注江山歐派、大亞圣象、歐派家居、志邦家居、金牌櫥柜、恒林股份、好萊客。另外，進入8月，許多家居龍頭企業(yè)的全口徑接單或量尺數(shù)已同比超過去年或接近去年的水平，推薦C端盈利能力提升，B端品類拓展的定制龍頭索菲亞；整裝發(fā)展勢頭良好，C端量尺數(shù)恢復較好的尚品宅配；以及內(nèi)銷表現(xiàn)較好，外銷改善的軟體家居龍頭顧家家居。

其他輕工方面，建議關(guān)注產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化以及原材料木漿價格低位運行貢獻業(yè)績彈性，新渠道新品類打開未來成長空間的中順潔柔，日用品社零連續(xù)兩月高增長，疫情催化消費者提升個人衛(wèi)生意識，購買生活用紙的需求持續(xù)增加。持續(xù)推薦晨光文具，文化辦公用品社零累計同比首次轉(zhuǎn)正，終端庫存逐漸去化、下半年開學季需求有望得到釋放，辦公直銷業(yè)務所處市場藍海競爭。

風險提示：地產(chǎn)表現(xiàn)低迷，需求修復不及預期。

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(文章來源：同花順官網(wǎng)，侵刪)