早前，志邦廚柜發(fā)布了2017年半年報(bào)，數(shù)據(jù)顯示，公司營(yíng)收同比上升39.4%至8.3億，其中二季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.4億元，同比增長(zhǎng)40.9%。

志邦廚柜：營(yíng)收大幅增長(zhǎng) 多渠道協(xié)同發(fā)展

營(yíng)收快速增長(zhǎng)主要有二個(gè)原因：其一，優(yōu)勢(shì)品類廚柜業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)力，新品類衣柜業(yè)務(wù)也為收入增長(zhǎng)提供了有力支撐。上半年公司廚柜業(yè)務(wù)營(yíng)收同比增長(zhǎng)34.6%至7.3億元，衣柜業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)2.2倍至7988萬元;其二，渠道拓展積極有效。上半年公司一方面大力開展?fàn)I銷活動(dòng)，使已有店鋪產(chǎn)出得到有效提高，另一方面積極地在原有城市加密門店、并將渠道繼續(xù)下沉至三四線城市，截止至上半年志邦廚柜擁有經(jīng)銷商專賣店1190家，法蘭菲衣柜專賣店226家。17年上半年公司歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)29.4%至6430萬元，折合EPS為0.4元，二季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)21.3%至4396萬元。

毛利率同比下降3.1個(gè)百分點(diǎn)，期間費(fèi)用率同比減少1.9個(gè)百分點(diǎn)

上半年公司的毛利率為36.2%，同比下降3.1個(gè)百分點(diǎn)，主要是由于公司毛利率較低的廚柜產(chǎn)品、衣柜產(chǎn)品以及工程業(yè)務(wù)占收入的比重提升所致。17年上半年公司的期間費(fèi)用率為26.2%，同比降低1.9個(gè)百分點(diǎn);其中，銷售費(fèi)用率同比下降2.7個(gè)百分點(diǎn)至16.6%，管理費(fèi)用率為9.6%，同比下滑0.3個(gè)百分點(diǎn)，財(cái)務(wù)費(fèi)用率同比提升1.2個(gè)百分點(diǎn)至0.02%。期間費(fèi)用率的降低主要是由于公司收入增長(zhǎng)較快，規(guī)模效應(yīng)凸顯所致。

多渠道協(xié)同發(fā)展提供增長(zhǎng)新動(dòng)力

志邦股份為行業(yè)中領(lǐng)軍企業(yè)，除傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)廚柜業(yè)務(wù)外，公司自2015年開始進(jìn)軍衣柜行業(yè)，在廚柜業(yè)務(wù)保持穩(wěn)健增長(zhǎng)的同時(shí)，衣柜業(yè)務(wù)通過前端廚柜業(yè)務(wù)的引流也實(shí)現(xiàn)了高速增長(zhǎng)。分渠道來看，上半年公司經(jīng)銷商渠道實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6億元，同比增長(zhǎng)36.1%，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重為74.3%;大宗業(yè)務(wù)渠道受益于精裝房政策以及自身事業(yè)部協(xié)調(diào)性提高，上半年?duì)I收同比大幅增長(zhǎng)76.9%至1.2億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)比重為14.3%;海外渠道拓展順利，營(yíng)收同比增長(zhǎng)84.2%至2445萬元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)比重為3%;直營(yíng)業(yè)務(wù)上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6833萬元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)比重為8.5%。在未來傳統(tǒng)廚柜業(yè)務(wù)或受精裝房沖擊的可能性下，公司多渠道業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展，能為后續(xù)增長(zhǎng)提供新動(dòng)力。

聚焦經(jīng)銷商實(shí)力提升，渠道拓展空間大

定制家居行業(yè)同質(zhì)化程度較高，經(jīng)銷商實(shí)力強(qiáng)弱將直接影響終端收入，因此公司十分注重經(jīng)銷商培養(yǎng)，對(duì)經(jīng)銷商采用聚焦戰(zhàn)略，助其主動(dòng)營(yíng)銷，管理、提升實(shí)力，目前公司已具備較為完善的經(jīng)銷商激勵(lì)以及淘汰機(jī)制。截止至2016年底廚柜行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)歐派共有廚柜加衣柜3482個(gè)門店，公司與行業(yè)龍頭歐派相比門店數(shù)量明顯較少，截止至上半年僅有1433家，公司未來在渠道擴(kuò)張方面將以增加經(jīng)銷店為主，渠道提升空間很大。

（來源：掌上基金）