新年將近，定制家居行業(yè)又有大動(dòng)作。1月1日，北京商報(bào)記者從深圳證券交易所獲悉，近日廣州詩(shī)尼曼家居股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“詩(shī)尼曼”）遞交首次公開(kāi)發(fā)布招股說(shuō)明書(shū)，擬沖刺創(chuàng)業(yè)板，這是其繼6月22日后再次啟動(dòng)IPO。

目前家居行業(yè)有歐派家居、索菲亞、尚品宅配、志邦家居、金牌廚柜、好萊客、我樂(lè)家居、皮阿諾、頂固集創(chuàng)九大定制巨頭。若詩(shī)尼曼IPO成功，能否打破現(xiàn)有的九大定制格局，備受行業(yè)人士關(guān)注。

圖片來(lái)源：深交所官網(wǎng)截圖

再啟IPO最大投向定制家居

據(jù)最新的招股說(shuō)明書(shū)顯示，詩(shī)尼曼擬在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，募集資金4.81億元，其中“定制家居”領(lǐng)域預(yù)計(jì)投資金額4億元，占比達(dá)83.16%，成為最大的投資方向。

招股說(shuō)明書(shū)顯示，詩(shī)尼曼本次擬募集資金在扣除發(fā)行費(fèi)用后的4.81億元，將全部用于其主營(yíng)業(yè)務(wù)，其中4億元將用于湖北荊門產(chǎn)能建設(shè)項(xiàng)目二期，占比為83.16%，成為最大投資方向。湖北荊門產(chǎn)能建設(shè)項(xiàng)目二期建成后，詩(shī)尼曼將新增518萬(wàn)平方米定制衣柜、定制櫥柜產(chǎn)能，每年將會(huì)新增營(yíng)業(yè)收入約10.79億元，新增凈利潤(rùn)約1.13億元。

詩(shī)尼曼表示，“相對(duì)于歐派家居、索菲亞、好萊客、尚品宅配等國(guó)內(nèi)定制家居上市企業(yè)，公司目前的生產(chǎn)規(guī)模仍較小，生產(chǎn)效率有待提升。擬通過(guò)建設(shè)本募投項(xiàng)目，引進(jìn)先進(jìn)的生產(chǎn)工藝和生產(chǎn)設(shè)備，提高產(chǎn)品質(zhì)量，降低成本消耗，提高生產(chǎn)效率，形成規(guī)模優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)跨越發(fā)展”。

這不是詩(shī)尼曼首次啟動(dòng)IPO，此前2022年6月22日，詩(shī)尼曼家居首次向深交所創(chuàng)業(yè)板提交招股書(shū)，并于7月15日接受了第一輪問(wèn)詢，但受財(cái)務(wù)資料超過(guò)有效期影響，其首次IPO在9月30日被迫中止。

多品類擴(kuò)張成效尚微

 詩(shī)尼曼成立于2013年6月8日，目前已形成“詩(shī)尼曼”和“AI家居”雙品牌差異化市場(chǎng)定位的發(fā)展模式，產(chǎn)品涵蓋衣柜、書(shū)柜、酒柜、餐邊柜、櫥柜、榻榻米等全品類家居產(chǎn)品。

詩(shī)尼曼的主營(yíng)產(chǎn)品主要包括定制衣柜及配套家具、定制櫥柜、鋁合金門窗，占總營(yíng)業(yè)收入比重超過(guò)98%。從主營(yíng)業(yè)務(wù)營(yíng)收占比來(lái)看，詩(shī)尼曼的定制櫥柜、定制衣柜及配套家具為主要業(yè)績(jī)來(lái)源，其他品類產(chǎn)品目前對(duì)業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)較小。

招股說(shuō)明書(shū)顯示，2019-2021年及2022年1-9月，詩(shī)尼曼實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為8.35億元、9.21億元、11.56億元和6.57億元；分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6313.85萬(wàn)元、5188.07萬(wàn)元、6625.58萬(wàn)元及2216.41萬(wàn)元。其中，定制衣柜及配套家具營(yíng)收占比分別為82.36%、75.7%、81.41%及81.79%；定制櫥柜營(yíng)收占比分別為12.92%、19.89%、16.18%及16.75%；鋁合金門窗占比分別為4.72%、4.4%、2.41%及1.46%。

值得注意的是，其主營(yíng)業(yè)務(wù)的營(yíng)收占比導(dǎo)致了詩(shī)尼曼看起來(lái)是一個(gè)全屋定制多品類的品牌，但實(shí)際上還是以定制櫥柜、定制衣柜及配套家具為主。鋁合金門窗業(yè)務(wù)經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，營(yíng)收占比仍然不到5%，并且收入及占比整體呈下降趨勢(shì)，這對(duì)于即將上市的詩(shī)尼曼來(lái)說(shuō)，不一定是加分項(xiàng)。

招股說(shuō)明書(shū)顯示，自2015年起，詩(shī)尼曼開(kāi)始涉足鋁合金門窗領(lǐng)域，推出的主要產(chǎn)品包括推拉門、推拉窗、衛(wèi)浴門及陽(yáng)光房等，目前已擁有諾曼底系列、星等多款門窗產(chǎn)品系列。報(bào)告期內(nèi)，鋁合金門窗產(chǎn)品銷售收入分別為3884.77萬(wàn)元、4018.17萬(wàn)元、2753.23萬(wàn)元、944.1萬(wàn)元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為4.72%、4.4%、2.41%、1.46%，收入及占比整體呈下降趨勢(shì)，主要系鋁合金門窗市場(chǎng)集中度不高和競(jìng)爭(zhēng)激烈、近幾年門窗業(yè)務(wù)主要原材料成本不斷提高、公司門窗業(yè)務(wù)控規(guī)?？爻杀痉€(wěn)健思路所致。

能否打破九大定制格局

 目前定制家居行業(yè)已形成歐派家居、索菲亞、尚品宅配等九大上市公司巨頭，并且包括科凡家居、有屋智能等在內(nèi)的定制家居企業(yè)，及瑪格家居、威法家居和圖森定制等在內(nèi)的高定家居企業(yè)正在向IPO沖刺。此時(shí)詩(shī)尼曼IPO沖擊比主板上市條件更加靈活、門檻更低的創(chuàng)業(yè)板，能否率先打破九大定制格局，甚至搶占定制家居已有的市場(chǎng)份額？

中國(guó)家居/設(shè)計(jì)產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略專家王建國(guó)認(rèn)為，“在定制家居已有九家上市公司的前提下，還有多家企業(yè)能有機(jī)會(huì)沖刺IPO，一是說(shuō)明定制家居行業(yè)還有資本紅利，二是肉眼可見(jiàn)定制家居行業(yè)連上市公司都‘卷’得非常嚴(yán)重。資本市場(chǎng)門檻低下來(lái)，給了新一批企業(yè)機(jī)會(huì)上市”。

 詩(shī)尼曼此次募資重金投向的“定制家居”領(lǐng)域，得到居然之家、紅星美凱龍兩大巨頭看好。詩(shī)尼曼家居在2015年7月、2017年6月和2017年11月三次增資擴(kuò)股過(guò)程中，曾與新進(jìn)投資者紅塔創(chuàng)新、紅星美凱龍、居然之家簽署了《增資擴(kuò)股協(xié)議書(shū)》，協(xié)議內(nèi)容涉及業(yè)績(jī)承諾、IPO申報(bào)及上市等對(duì)賭條款。之后在2020年12月、2021年12月，相關(guān)各方簽署了《增資擴(kuò)股協(xié)議之補(bǔ)充協(xié)議》《增資擴(kuò)股協(xié)議之補(bǔ)充協(xié)議二》，對(duì)原《增資擴(kuò)股協(xié)議》中涉及的對(duì)賭條款進(jìn)行變更，約定相關(guān)對(duì)賭條款自始無(wú)效，并且不以任何方式恢復(fù)效力。

紅星美凱龍、居然之家入股詩(shī)尼曼已成既定事實(shí)。在詩(shī)尼曼家居IPO前，紅星美凱龍持有354.5153萬(wàn)股，占比達(dá)4.89%；居然之家持有144.9901萬(wàn)股，占比達(dá)2%。若詩(shī)尼曼家居發(fā)行成功，紅星美凱龍和居然之家持股占比將分別減少至1.5%、1.08%。

此時(shí)詩(shī)尼曼重啟IPO，繼續(xù)將生產(chǎn)重點(diǎn)放在定制家居領(lǐng)域，也并非一時(shí)興起，而是順應(yīng)了市場(chǎng)發(fā)展需求。在數(shù)字營(yíng)銷戰(zhàn)略專家、品牌顧問(wèn)唐興通看來(lái)，“近年來(lái)，隨著我國(guó)居民收入水平的提高，人們對(duì)居住環(huán)境的舒適性日益重視，定制家居具備量身定做、空間利用率高、整體感強(qiáng)、健康環(huán)保等諸多優(yōu)點(diǎn)，滿足了消費(fèi)者對(duì)房間整體布局等多種需求，因而備受年輕一代消費(fèi)者青睞，成為近年來(lái)家具消費(fèi)領(lǐng)域中新的快速增長(zhǎng)點(diǎn)”。

不過(guò)此前，在詩(shī)尼曼重啟IPO之際，業(yè)內(nèi)也傳出詩(shī)尼曼執(zhí)行總裁黃偉國(guó)將于2022年12月31日正式離職的消息，具體原因并未透露。黃偉國(guó)作為職業(yè)經(jīng)理人，在十多年的操盤生涯中為詩(shī)尼曼業(yè)務(wù)帶來(lái)巨大增長(zhǎng)。此時(shí)黃偉國(guó)突然離職，將為詩(shī)尼曼IPO掃清障礙還是罩上陰霾，尚不得而知。

北京商報(bào)記者 孔文燮 劉小云

（文章來(lái)源：北京商報(bào)，侵刪）