作為現(xiàn)今中國保守估值約有4萬億的龐大市場，家居行業(yè)雖然傳統(tǒng)，但卻持續(xù)綻放著恒久不衰的生命力。就如同很多國家的首富均出身于家居行業(yè)一樣，家居行業(yè)不僅更易于長青于世，并且本身具備著很高的天花板，非常契合創(chuàng)投界價值投資的理念。相對國外家居行業(yè)間競爭的相對充分，中國家居行業(yè)集中相對不高，并且家居企業(yè)發(fā)展的天花板至今仍存有很大的發(fā)展空間，所以是各大行業(yè)中一個非常值去深入研究與投入的行業(yè)。

針對上述問題，家頁創(chuàng)始人劉壯壯在2022中國家居產(chǎn)業(yè)生態(tài)大會暨《2021-2022中國家居行業(yè)精品年鑒》發(fā)布會上專門發(fā)表題為《資本聚力家居行業(yè)創(chuàng)投縱論》的主題演講，希望憑借與大家一到分享、學習當下家居行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀與創(chuàng)投機會，為助力人們美好生活的愿景貢獻自己的一份力量。

長青于世恒久不衰

作為全球行業(yè)中歷史相對最為悠久的家居行業(yè)，家居行業(yè)本身雖然非常傳統(tǒng)，卻擁有著恒古長青的生命力。據(jù)悉，世界壽命最長的公司是來自一家與裝修頗有淵源的＊＊修繕公司，迄今已經(jīng)營了1442年之久，其運轉(zhuǎn)周期可見一斑。

不僅如此，放眼全球多國富豪不難發(fā)現(xiàn)，像瑞典宜家、美國家得寶、日本宜得利、韓國漢森等諸多企業(yè)家也均起家于家居行業(yè)?，F(xiàn)如今，面對中國家居估值約4萬億的龐大市場，我國家居行業(yè)整體密集度相對較低，無論從市場規(guī)模、城鎮(zhèn)化水平、人均收入等外部因素，還是關(guān)于家居企業(yè)內(nèi)部品類價值鏈與企業(yè)經(jīng)營綜合維度來看，中國家居企業(yè)舉例行業(yè)天花板還有很大的發(fā)展空間與潛力。

創(chuàng)投圈對家居行業(yè)的愛與恨

面對家居行業(yè)，以VC基金為代表的創(chuàng)投圈對其既愛又恨。一方面，VC基金愛慕于家居行業(yè)規(guī)模巨大，并且得益于集中度尚低，機會偏多；但同時VC基金進場后會遭遇“投不動”的問題。

事實上，投資家居行業(yè)本身不但需要耐心，而且需要對產(chǎn)業(yè)有一定程度的理解，因為家居行業(yè)以“慢工”見長，并不屬于線性增長的行業(yè)，無法追求指數(shù)級增長，鑒于家居行業(yè)本身是一個價值回歸型的行業(yè)，需要投資機構(gòu)理解與摸索其間的價值與規(guī)律。雖然表面上看，家居行業(yè)似乎與VC基金的投資邏輯不太契合，但目前越來越多的基金愿意去深入行業(yè)，回歸產(chǎn)業(yè)，而這樣的基金是能夠在家居行業(yè)中贏得投資預期的。

2021家居創(chuàng)投逆勢上揚行業(yè)人才顯露缺口

有數(shù)據(jù)顯示，2019年家居行業(yè)創(chuàng)投87起，173.8億資金相應進場，而后，2020年又有50億資金相繼流入。對比數(shù)據(jù)不難發(fā)現(xiàn)，雖然2020年因疫情沖擊，家居投融資沒有以往活躍，但2020年有18家家居企業(yè)相繼掛牌上市，2020年之前，家居行業(yè)的上市公司只約有66家企業(yè)，資本上市潮開始顯現(xiàn)，包括家居企業(yè)在內(nèi)越來越多的行業(yè)都已踏上資本化路線。

作為耐用消費品，從消費端看，家居行業(yè)相比快消行業(yè)在資本流入方面相對滯后，但總體體現(xiàn)出逆勢上揚的特征。據(jù)統(tǒng)計，2021年有61起、約112.8億的資金流入家居行業(yè)，新品牌、業(yè)績新高的家居企業(yè)因此不在少數(shù)。此外，對比2018年到2021年間家居企業(yè)的融資輪次后發(fā)現(xiàn)，從早期天使輪到IPO上市，各類家居細分企業(yè)分布比較均勻，說明家居行業(yè)無論目前身處什么類別與位置都存在機會。

另外經(jīng)由研究發(fā)現(xiàn)，在家居產(chǎn)業(yè)端的各個環(huán)節(jié)雖然都存在機會，但家居行業(yè)總體人才密度相對較低。由于行業(yè)普遍越來越內(nèi)卷，各種新品牌、快消品層出不窮，家居行業(yè)的關(guān)注度也相應在逐步提升，預期日后伴隨人才的不斷流入將會加速家居行業(yè)的土壤改良。只有憑借優(yōu)良的土壤基礎(chǔ)，家居行業(yè)未來才能碩果累累。

（圖片來源拍信創(chuàng)意-侵刪）

洞察用戶產(chǎn)品需求突圍家居紅海市場

對當下家居行業(yè)而言，能夠真正定義一款好產(chǎn)品的產(chǎn)品經(jīng)理非常稀缺。如果能夠家居企業(yè)具備足夠犀利的眼光，切實能夠滿足用戶的需求，將極易在紅海市場中突圍而出。

諸如極光創(chuàng)始人伊森在洞察用戶需求的基礎(chǔ)之上，打造出的夜燈產(chǎn)品，由于設計別樣，品類雖小，卻實現(xiàn)了幾個億的營收；另外一款內(nèi)衣洗衣機在雙11不打折的情況輕松售賣出1萬臺，雖然企業(yè)還沒有上市，但半年左右時間就實現(xiàn)破億的營收，事實上還是主要緣于企業(yè)在洞察需求基礎(chǔ)上產(chǎn)品研發(fā)的成功。

縱觀市場，如何了解消費者的需求？顯示是很多企業(yè)沒有搞明白的關(guān)鍵問題，面對具體的產(chǎn)品對比問題，甚至許多家具從業(yè)者都很難給出答案。雖然很多產(chǎn)品確實具備品牌標簽，但它是否做的足夠好，能夠帶給消費者新意，打動或沖擊到消費者購買欲望，該方面家居企業(yè)還有待改進。

或許是出于家居行業(yè)間“內(nèi)卷”競爭尚不充分，家居行業(yè)機會良多，即便是技術(shù)含量不高的窗簾初創(chuàng)企業(yè)，也能通過品牌的加持、產(chǎn)品的升級來進行后續(xù)包裝。雖說消費者非?？粗厣鲜龅陌b，但時代距離智商稅而言正在漸行漸遠，企業(yè)必須具備足夠犀利的用戶洞察，才能利于不敗之地。

家居行業(yè)“新舊交替的十字路口”：每個品類都值得再做一遍

事實上，整個家居行業(yè)后期將會呈現(xiàn)出一種蓬勃的生態(tài)特征，因為家居產(chǎn)業(yè)各個環(huán)節(jié)都到了一個新舊交替的歷史時期。上市公司也好，歷史悠久的家居企業(yè)也罷，很多30年歷史以上的家居企業(yè)確實正面臨“二代接班、新舊交替”的十字路口，所以為了滿足人們對美好生活的追求，家居行業(yè)中的每個品類都值得再做一遍。

“解放人力、提升效率”，一些“懶人”適配的生活小家電與智能家居正應運而生。例如洗地機與掃地機器人的出現(xiàn)，這種新品類的誕生存有非常多的投資與發(fā)展機會。此外，比如說像智能桌、學習桌、包括智能床墊，這都是一些非常好的創(chuàng)業(yè)方向。

在ToB的一些供應鏈服務方面，主材供應鏈、輔材供應鏈也相應存在著機會。特別由于輔材供應鏈無須消費者進行決策，它可以隨規(guī)模的增長而實現(xiàn)效益增長。例如小浣熊掌上輔材的成功，便印證了當初的判斷。主材供應鏈中比較好的項目有中裝速配等企業(yè)?？紤]到現(xiàn)在主材供應鏈項目為數(shù)不多，集中度不高，所以市場機會仍然很多。目前，雖然整裝公司也開始全面發(fā)力軟裝業(yè)務，但銷售情況卻不盡如人意。如何通過改善設計能力、提質(zhì)增效是很多裝修公司在深耕零售渠道過程中需要直面的問題之一。

資本重點關(guān)注的細分領(lǐng)域之一：渠道

“渠道通路”長期以來對于所有的消費品來說都是非常重要的。雖然類似“渠道粉塵化”的方法論層出不窮，但事實上中國還沒有一個真正意義上的家居零售商，包括生活用品零售。

對標海外市場來看，由于搶跑家居零售賽道可有效提升市場占有率，所以是一條非常值得布局的賽道。但眼下就國內(nèi)市場而言，尚未誕生出這類千億級規(guī)模的企業(yè)，且行業(yè)集中度偏低，傳統(tǒng)家具賣場效率不高，所以在家居零售渠道方面，國內(nèi)市場蘊含著巨大的變革空間與機遇。

所以包括阿里、小米、貝殼等行業(yè)巨頭開始跨界布局國內(nèi)家居零售賽道，以便作為自身的第二增長曲線，實現(xiàn)多渠道營收。另外，家居跨境電商、社交電商直播以及以線上、線下結(jié)合著稱的住范兒，通過渠道形式與內(nèi)容的改變，可能也會重構(gòu)家居零售格局，值得關(guān)注

資本重點關(guān)注的細分領(lǐng)域之二：新品牌

“面和面打架的時候，‘線’有機會；線和線打架的時候，‘點’有機會；而渠道之爭打架的時候，新品牌將面臨機遇。從歷史上看，不少家居品牌均是根據(jù)渠道的紅利而成長起來，比如說現(xiàn)在很多老一輩的品牌，事實上都是伴隨著當年紅星、居然的擴張而做起來的品牌。所以如果能夠抓住這種新渠道的變革，將賦予很多新品牌發(fā)展的機會。

家居行業(yè)規(guī)模巨大，每一個細分市場都存在機會，不論是在產(chǎn)品服務的創(chuàng)新，還是說對于用戶需求的細致洞察衍生出的爆品，包括智能家居對于技術(shù)的應用，都能憑借匹配消費需求，進而覓得機遇。

另外，如果企業(yè)對于渠道理解足夠深入，也能賦予新品牌很多機會。以“半日閑”舉例，去年初創(chuàng)的一個床墊品牌，半年間便營收2000多萬，算是新品牌當中成長很快的企業(yè)。半日閑最開始在住范兒上以團購模式營銷，后又在小紅書、B站上種草，通過抓住了渠道的變革，進而快速發(fā)展。家紡新秀“憶棉”則是通過頭條、抖音號起家，同樣得益于渠道的變革，駛?cè)爰揖影l(fā)展“快車道”。

同樣“躺島”作為家居初創(chuàng)企業(yè)，憑借對消費者的足夠洞察，研發(fā)的“貓肚皮枕”與“呱呱涼感”等產(chǎn)品，深受消費歡迎。所以當企業(yè)對于消費者有深刻的認知與洞察時，也會給予新品牌一些機會。

資本重點關(guān)注的細分領(lǐng)域之三：裝配式

裝配式家裝目前是資金非常看好的方向之一，由于國內(nèi)家裝行業(yè)長期受困于“非標”問題，加之工人管理難度偏高，很多家裝上市企業(yè)市值都相對不高。

針對上述問題，裝配式家裝產(chǎn)品由于事先在工廠按照工序進行標準化生產(chǎn)，進而有效保障了裝修產(chǎn)品的質(zhì)量，并且伴隨裝修人工成本的增長，裝配式家裝標準化的安裝工序不僅提升了家裝交付效率，并且在保障了家裝交付品質(zhì)的基礎(chǔ)之上，還降低了人工成本，這樣可以把一個非標的服務型的公司轉(zhuǎn)變成產(chǎn)品型公司，所以是目前資本十分看好的賽道，值得關(guān)注。

(文章來源：新浪家居，侵刪)