回顧過去20年，包括建材、家居等細分領(lǐng)域在內(nèi)的泛家居行業(yè)在2011年、2014年、2017年都出現(xiàn)過上市熱潮，每一輪上市潮都預(yù)示著行業(yè)進入了新一輪變革，隨之而來的是品牌的升級。2017年的上市潮中，歐派家居(603833.SH)、尚品宅配(300616.SZ)等家居企業(yè)趕上了全屋定制的風(fēng)口，成功上市，如今歐派家居、尚品宅配和第一波上市潮中的索菲亞(002572.SZ)已形成全屋定制“三足鼎立”的局面。

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而近兩年來，泛家居行業(yè)再度掀起上市潮，2020年有16家登陸A股，2021年截至7月份已有6家，目前還有40多家在IPO排隊中。這輪上市潮的背后又透露了哪些行業(yè)變革？背后又有哪些資本的身影？

上市潮爆發(fā)，40余家企業(yè)競相IPO

據(jù)億歐網(wǎng)數(shù)據(jù)，目前泛家居行業(yè)的市場規(guī)模約4.5萬億元，在整個大消費領(lǐng)域，這種規(guī)模是屈指可數(shù)的，由此可見泛家居市場的前景。

截至目前，A股已有約80家泛家居類上市公司，涵蓋了五金、地板、陶瓷、衛(wèi)浴、家具、床墊等多個細分領(lǐng)域。在各細分領(lǐng)域中，前十強的企業(yè)大多都已上市，但尚沒有出現(xiàn)營收超300億元的大公司。

按照營收規(guī)模，當(dāng)前家居行業(yè)、建材行業(yè)的三家龍頭分別為歐派家居、尚品宅配、索菲亞，以及堅朗五金(002791.SZ)、科順股份(300737.SZ)、蒙娜麗莎(002918.SZ)。2020年，除了歐派家居外，其余五家企業(yè)營收規(guī)模均未能突破百億元。

泛家居行業(yè)本輪上市潮，從去年開始便嶄露苗頭，今年則迎來大爆發(fā)。

2020年，A股市場泛家居行業(yè)共有16家企業(yè)成功上市，其中創(chuàng)業(yè)板3家，科創(chuàng)板1家，上交所主板7支，深交所主板5支，其中小家電、集成灶、智能家居這三大細分領(lǐng)域占據(jù)了大頭。其中的東鵬控股(003012.SZ)、狄耐克(300884.SZ)、火星人(300894.SZ)、奧普家居(603551.SH)、公牛集團(603195.SH)等都是所屬行業(yè)的龍頭。

而截至2021年7月份，已有包括箭牌家居、書香門地、慕思寢具、森鷹窗業(yè)、王力安防、雨中情、歐瑞博、通用電梯等約40家泛家居企業(yè)沖擊A股，涵蓋門窗、衛(wèi)浴、陶瓷、防水、鎖具、電梯、地板、軟體家具等多個細分行業(yè)。相較2020年，2021年至今IPO及上市的企業(yè)當(dāng)中，智能家居、互聯(lián)網(wǎng)、科技型數(shù)字化企業(yè)占了近四成，其中智能家居占比居首。

據(jù)不完全統(tǒng)計，截至今年7月份，已有6家泛家居企業(yè)在A股掛牌上市，分別是王力安防(605268.SH)、真美愛家(003041.SZ)、羅曼股份(605289.SH)、大自然戶外(605080.SH)、玉馬遮陽(300993.SZ)和德才股份(605287.SH)，募資額均在3到10億元之間。對于募集資金的用途，6家上市企業(yè)在招股書中多透露是為了擴大生產(chǎn)基地、拓展?fàn)I銷網(wǎng)絡(luò)、加大研發(fā)支出和補充流動資金等。

要知道，過去十余年，泛家居行業(yè)在A股也才60多家上市公司。這也可以看出，近年來泛家居行業(yè)的確迎來了上市的大爆發(fā)，而大爆發(fā)的背后少不了資本巨頭的助推。

同業(yè)與跨業(yè)資本均入局

這股上市潮背后的資本力量，值得細品。

書香門第、慕思、森鷹窗業(yè)等均是今年排隊IPO的企業(yè)，其股東中均可見同業(yè)巨頭的身影。

天眼查顯示，書香門地的第二大股東為上海檀敘企業(yè)管理咨詢中心，上海檀敘企業(yè)管理咨詢中心的股東則包括紅星美凱龍（持股比例為26.62%）、中源怡居（北京）投資基金管理有限公司（持股比例為10.67%），中源怡居還被居然之家100%控股。同時，紅星美凱龍和居然之家也共同參股了箭牌家居。

幕思申報前最近一次新增的股東中，紅星美凱龍和華聯(lián)綜藝赫然在列，華聯(lián)綜藝的執(zhí)行董事便是居然之家實際控股人汪林朋。

而森鷹窗業(yè)由于歐派家居、居然之家、紅星美凱龍三大家居公司前后低價入股一事，被深交所創(chuàng)業(yè)板審核委在問詢函中重點關(guān)注。

為何家居龍頭企業(yè)紛紛參股同業(yè)公司？時代商學(xué)院認為，這些頭部企業(yè)憑借多年的經(jīng)營可以甄別出同行業(yè)的潛力股，擁有強大資源的它們可以通過整合行業(yè)優(yōu)勢擴大市場占有率，同時也需要通過投資來提升營收能力。

除了業(yè)內(nèi)的巨頭，想入局分一杯羹的跨業(yè)者也不在少數(shù)。紅星美凱龍、居然之家的背后正是有來自阿里巴巴的投資。此外，小米、華為、京東、美的、海爾等多領(lǐng)域頭部企業(yè)都先后投資了泛家居企業(yè)。

5月底，有屋智能創(chuàng)業(yè)板首發(fā)上市申請獲深交所受理，其背后資本有“海爾系”的身影。

不久前，京東宣布出資5.34億入股尚品宅配，正式入局家居整裝市場。今年排隊IPO的箭牌家居背后有著名投資機構(gòu)高瓴集團以及樂華恒業(yè)。

這些資本巨頭的入局，為泛家居行業(yè)的繁榮添磚加瓦，同時腰部企業(yè)也在資本的加持下，奮勇沖擊A股。未來五年，泛家居行業(yè)的整合步伐或?qū)⒓涌欤罅恐行∑髽I(yè)在洗牌中或被并購，或出局。

總結(jié)

隨著全屋定制、智能家居等細分領(lǐng)域的火熱，泛家居企業(yè)迎來一個又一個的風(fēng)口，IPO的企業(yè)不斷增多，而4.5萬億的龐大市場，迎來資本的入局是必然。而在競爭加劇和資本的助推下，中腰部企業(yè)要想持續(xù)擴大市場占有率，在風(fēng)口過后依然站穩(wěn)腳跟，走上IPO之路是不錯的選擇。

上市潮的來臨，也透露出泛家居行業(yè)的前景可期，未來的增量市場依然可觀。

（文章來源：時代商學(xué)院，侵刪）