7月20日，索菲亞發(fā)布公告稱，公司擬受讓河南中國恒大集團(tuán)家居產(chǎn)業(yè)園有限公司(以下簡稱“河南恒大家居”)所持的河南恒大索菲亞家居有限責(zé)任公司40%股權(quán)，對(duì)價(jià)1.6億元。股權(quán)結(jié)構(gòu)顯示，本次股權(quán)受讓完成后，索菲亞將持有標(biāo)的公司100%股權(quán)。這也意味著索菲亞同意恒大用用合資公司的40%股權(quán)將雙方的全部債權(quán)折抵。 

(圖片來源：定峰匯-公眾號(hào)，侵刪)

自2014年開始，雙方就先后多次達(dá)成戰(zhàn)略合作意向。而恒大方面在對(duì)外宣傳時(shí)，亦將索菲亞列為重要的合作伙伴。為了加強(qiáng)業(yè)務(wù)綁定，2017年1月，索菲亞與河南恒大合資成立了一家家居公司，即“河南恒大索菲亞家居”。按雙方約定，該公司注冊(cè)資本1億元索菲亞現(xiàn)金認(rèn)繳6000萬元，持股60%；,河南恒大以現(xiàn)金認(rèn)繳4000萬元,持股40%。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2018年至今，恒大始終是索菲亞的重要客戶。2018年，公司按欠款方歸集的應(yīng)收賬款前五大客戶中，中國恒大的三家子公司包攬了前三名，占應(yīng)收賬款合計(jì)數(shù)的比例高達(dá)44.57%。2020年年報(bào)中，雖然上述占比降至21.31%，恒大的相關(guān)子公司仍然是索菲亞最大的應(yīng)收賬款方，對(duì)應(yīng)金額1.88億元。

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大宗業(yè)務(wù)固然能為家居企業(yè)帶來巨大的業(yè)務(wù)規(guī)模，但是當(dāng)?shù)禺a(chǎn)邁入下行周期，來自下游房地產(chǎn)行業(yè)的壓力就沿著供應(yīng)鏈傳導(dǎo)至中游家居產(chǎn)品供應(yīng)商身上。2018年至2020年三年間，索菲亞的大宗業(yè)務(wù)銷售總營收占比從6.62%增至18.08%，并且是近幾年業(yè)務(wù)增長的主要貢獻(xiàn)者。2020年索菲亞的櫥柜業(yè)務(wù)總收入較2019年同比增加42.26%。2018年開始，敏銳的供應(yīng)商們發(fā)現(xiàn)——房企付錢的周期被拉長了。房企利用供應(yīng)商之間賬款融資的動(dòng)作激增。商票、ABS等模式層出不窮，直接導(dǎo)致供應(yīng)商與以往兩個(gè)月即可完成結(jié)算的賬目普遍被延期至一年之久。反映在索菲亞身上，自大力發(fā)展大宗業(yè)務(wù)以來，其應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)從2018年的15.52天上升至2020年的33.06天，翻了一番。

從三棵樹、索菲亞的動(dòng)作來看，恒大的外債危機(jī)雖然解除，但供應(yīng)商體系的穩(wěn)定正在松動(dòng)，危機(jī)有進(jìn)一步蔓誕的跡象。

雖然恒大的體量巨大，這些個(gè)案均容易一一消除，但可怕的是信心的崩塌。我們期待恒大能度過難關(guān)，畢竟，這個(gè)近萬億體量的公司關(guān)系著無數(shù)公司和消費(fèi)者。

對(duì)于索菲亞而言,過去那種靠著一棵大樹深度捆綁的戰(zhàn)略正在失效,相比一兩個(gè)重要的客戶和合作伙伴,企業(yè)的客戶體系建設(shè)更為重要,否則雞蛋裝在一個(gè)藍(lán)子里會(huì)埋藏深刻危機(jī)。

(文章來源：定峰匯-公眾號(hào)，侵刪)