剛剛完成借殼上市的居然之家(行情000785,診股)，又火速開啟資產(chǎn)收購。

2020年1月6日晚，居然之家發(fā)布公告，全資子公司北京居然之家家居新零售連鎖集團有限公司（以下簡稱“居然新零售”）擬與公司控股股東北京居然之家投資控股集團有限公司（以下簡稱“居然控股”）下屬全資子公司居然之家金融控股有限公司（以下簡稱 “居然金控”）于1月7日前簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，居然新零售擬以5.6億元的交易對價，收購天津保理公司100%股權(quán)。

（圖片來源：互聯(lián)網(wǎng)，侵刪）

由于居然控股為居然之家的控股股東，居然金控為居然控股全資子公司，此次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

從本次交易對手方來看，居然金控是居然控股適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)時代發(fā)展需要而全資打造的產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)平臺。截至2019年第三季度，居然金控總資產(chǎn)為54.83億元，凈資產(chǎn)15.63億元；2018年度，居然金控實現(xiàn)營業(yè)收入1.91億元，凈利潤1.38億元（前述數(shù)據(jù)已經(jīng)審計）。

對比來看，根據(jù)居然之家借殼武漢中商的交易方案，汪林朋等承諾居然新零售在2019年、2020年、2021年實現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤分別不低于20.6億元、24.2億元、27.2億元。由此可見，本次交易的對手方雖然規(guī)模不及居然之家，但是也是居然控股旗下的一項優(yōu)良資產(chǎn)。

從交易標(biāo)的天津居然之家商業(yè)保理有限公司來看，注冊地址位于天津自貿(mào)試驗區(qū)，注冊資金3億元，由居然金控全權(quán)持股。天津保理公司主要從事保理業(yè)務(wù)，目前業(yè)務(wù)主要是圍繞居然之家租賃直營店物業(yè)方應(yīng)收居然之家的租金開展保理業(yè)務(wù)。

從財務(wù)指標(biāo)來看，業(yè)績尚可。截至2018年12月31日，天津保理公司資產(chǎn)總額為4.67億元，凈資產(chǎn)為8943萬元；2018年度，天津保理公司營業(yè)收入為2387萬元，營業(yè)利潤為1996萬元，凈利潤為1497萬元。

此次交易采用收益法和市場法對天津保理公司進(jìn)行資產(chǎn)評估，最終選取收益法的評估結(jié)果作為最終評估結(jié)論，截至2019年9月30日，天津保理公司的股東全部權(quán)益于評估基準(zhǔn)日的市場價值的評估結(jié)論為5.67億元。交易雙方依據(jù)前述資產(chǎn)評估結(jié)果，友好協(xié)商后同意本次交易的價格為5.6億元。

對于本次運作，居然之家看好后續(xù)的整合效應(yīng)。

公司表示，居然新零售收購天津保理公司，是為了適應(yīng)公司規(guī)模和業(yè)務(wù)發(fā)展的需要。居然之家基于泛家居行業(yè)的豐富場景、多年經(jīng)營積累的產(chǎn)業(yè)鏈合作伙伴資源，在業(yè)務(wù)發(fā)展過程中深入了解上下游合作方的經(jīng)營狀況和需求，能夠?qū)ι舷掠魏献鞣降慕?jīng)營管理產(chǎn)生積極影響，具備開展保理業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)。公司通過收購天津保理可以向上游物業(yè)出租方提供保理服務(wù)，公司借助自身平臺優(yōu)勢和資金實力為其中優(yōu)秀的、低風(fēng)險的合作伙伴提供保理服務(wù)，將產(chǎn)業(yè)資源與金融業(yè)務(wù)資源有效整合，進(jìn)一步提升金融服務(wù)實體經(jīng)濟的力度和效率，增強居然之家與上游物業(yè)出租方及加盟方之間的粘性，可有效提高公司資金使用效率，優(yōu)化資源配置，推動整體業(yè)務(wù)的持續(xù)發(fā)展。同時，保理業(yè)務(wù)的開展有利于豐富公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，增加公司收入，為公司創(chuàng)造新的利潤增長點。

這是居然之家完成A股借殼上市后的首次運作，間隔周期非常短暫。

2019年12月26日，居然之家新零售集團股份有限公司重組更名暨上市儀式曾在深交所舉行，公司證券簡稱由“武漢中商”正式變更為“居然之家”。截至當(dāng)日收盤，公司總市值達(dá)630億元。而公司借殼時的估值356億元。當(dāng)時最為市場所關(guān)注的是，阿里巴巴及其一致行動人提早潛伏，期間浮盈65%。

整體來看，居然之家的重組堪稱圓滿。從2019年1月9日武漢中商首次披露合作意向開始，到當(dāng)時完成掛牌，一年時間內(nèi)完成了全部工作。這在A股市場的所有借殼運作中較為少見。

如此神速的重要的原因之一，就在于公司轉(zhuǎn)型升級戰(zhàn)略的敲定。

在2019年，居然之家就明確將持續(xù)堅持“一個核心，推動三大融合”的發(fā)展戰(zhàn)略，繼續(xù)在家居建材領(lǐng)域深耕，樹立行業(yè)內(nèi)絕對領(lǐng)先地位。一是加快“大家居”與“大消費”的融合，打造家庭消費生態(tài)圈；二是推動線上線下融合，打造家居新零售標(biāo)桿；三是推進(jìn)產(chǎn)業(yè)上下游協(xié)同融合，構(gòu)建家居產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈。

(文章來源：金融界，侵刪)