近日盛傳的“京東欲將五星電器納入囊中”一事終于塵埃落定。4月17日，京東集團(tuán)與江蘇五星電器正式簽訂投資協(xié)議。協(xié)議顯示，在交割條件滿足的情況下，京東將從五星電器現(xiàn)有股東佳源創(chuàng)盛控股集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱佳源)購買五星電器46%的股權(quán)，對(duì)價(jià)為12.7億元，將以現(xiàn)金和承繼債務(wù)的方式支付。完成交易后，雙方將全面發(fā)揮彼此的優(yōu)勢(shì)，共同打造面向未來無界零售的線上線下全渠道、智能化的全新購物體驗(yàn)。

此外，為進(jìn)一步加深雙方的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，京東同時(shí)向佳源提供了一筆金額為10.3億元的貸款，佳源和五星電器將給予京東一定的擔(dān)保和股東權(quán)利。

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京東與五星電器 誰更需要誰?

公開資料，五星電器成立于1998年，是一家江蘇的電器零售商，2006年被美國電器連鎖巨頭百思買收購，8年后，百思買清出所持的五星電器股份，后者由佳源接盤。佳源集團(tuán)接手后，五星電器選擇了務(wù)實(shí)的發(fā)展之路：借助旗下“萬鎮(zhèn)通”平臺(tái)發(fā)力鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場(chǎng)。數(shù)據(jù)顯示，截止目前，五星電器在江蘇、浙江等七個(gè)省份有超220家線下連鎖賣場(chǎng)。其網(wǎng)店主要集中在二到四線城市，在華東地區(qū)，尤其是江蘇省內(nèi)占據(jù)較高的市場(chǎng)份額，據(jù)悉其江蘇省鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場(chǎng)的份額已達(dá)60%。

隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的高速發(fā)展和消費(fèi)觀念的轉(zhuǎn)變，線上線下消費(fèi)邊界逐漸模糊，新零售異軍突起并得到快速發(fā)展。在此背景下，堅(jiān)守線下實(shí)體經(jīng)營的五星電器面臨著增長(zhǎng)乏力又無計(jì)可施的尷尬。五星電器相關(guān)負(fù)責(zé)人日前對(duì)媒體表示，五星電器在尋求不斷做大，一直有意向進(jìn)行并購，目標(biāo)為區(qū)域連鎖企業(yè)，并有意將在更多渠道進(jìn)一步滲透?？梢娺@家堅(jiān)守線下的實(shí)體零售企業(yè)，也試圖在線上尋找增量，加快引入互聯(lián)網(wǎng)合作方，以實(shí)現(xiàn)資源互補(bǔ)。與京東的合作端倪可見。

作為收購方的京東集團(tuán)，其線上優(yōu)勢(shì)自不必說，但電商經(jīng)過數(shù)年的高速發(fā)展，現(xiàn)在已進(jìn)入增長(zhǎng)平緩期甚至是瓶頸期，在電商紅利逐漸消失的當(dāng)下，網(wǎng)店用戶引流成本激增，京東的線上增長(zhǎng)也遭遇天花板。于是過去兩年間，京東家電業(yè)務(wù)加大了線下的擴(kuò)張速度，網(wǎng)點(diǎn)開始在全國四五級(jí)市場(chǎng)迅速建立起來，而與五星電器自2017年起的合作自然也是其布局線下的重要一環(huán)。

2017年底，京東與五星電器達(dá)成戰(zhàn)略合作關(guān)系，開始了渠道和供應(yīng)鏈層面的合作，雙方在全國多地開設(shè)了五星電器無界零售體驗(yàn)店，并對(duì)這一業(yè)態(tài)進(jìn)行了復(fù)制，在洛陽、杭州等地開出了20多家門店。京東集團(tuán)高級(jí)副總裁、京東零售集團(tuán)3C電子及消費(fèi)品零售事業(yè)群總裁閆小兵表示，去年“雙11”期間，五星電器線下50多家旗艦店與京東聯(lián)動(dòng)，客流量大增，銷售額環(huán)比增200%，這也為雙方形成綁定關(guān)系做出了鋪墊。

入股能否助京東補(bǔ)齊線下短板?

協(xié)議內(nèi)容顯示，京東和五星電器將發(fā)揮各自優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)線上線下無縫融合。京東將開放供應(yīng)鏈、物流倉儲(chǔ)、金融和技術(shù)等方面的領(lǐng)先能力，并和五星電器在無界零售體驗(yàn)店、下沉市場(chǎng)、供應(yīng)鏈等多領(lǐng)域展開深度合作，打造無界零售的經(jīng)典落地案例。

對(duì)此，外界看法不一。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，五星電器當(dāng)前尚屬于區(qū)域性家電連鎖，發(fā)展遠(yuǎn)不及10年前，收購價(jià)值不大，對(duì)京東的營收貢獻(xiàn)也不大。

但也有觀點(diǎn)認(rèn)為，五星電器目前網(wǎng)店集中在華東地區(qū)的二至四線城市，京東也在布局下沉市場(chǎng)。雙方都有所需求，京東收購五星電器比自己建造要更加便捷高效?！拔逍请娖髟趨^(qū)域市場(chǎng)有一定的品牌影響力，也有固定的用戶群，與京東之間也早有業(yè)務(wù)協(xié)同。京東直接收購，更有利于其全渠道布局，高效拓展線下市場(chǎng)。從業(yè)務(wù)協(xié)同到資本聯(lián)結(jié)，這是一個(gè)相對(duì)自然的過程?！?/p>

4月15日的京東家電2019年度戰(zhàn)略發(fā)布會(huì)上，閆小兵表示，京東“要在線下再造一個(gè)京東家電”。他透露，京東不僅會(huì)在一、二線城市開出大型體驗(yàn)店，還會(huì)下沉至三到六線城市，但門店類型、規(guī)模會(huì)有所差異。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，無論是近年來與美的、奧克斯、海爾、格力等多家電品牌合作，還是這緊隨“再造一個(gè)線下京東家電”戰(zhàn)略而來的“五星電器并購”，京東所希望的應(yīng)該還是回歸3C家電主業(yè)，并且補(bǔ)足自身線下資源分布不足的劣勢(shì)，通過整合線下實(shí)體門店實(shí)現(xiàn)新客獲取和渠道下沉的。

(文章來源：中國家電網(wǎng)，侵刪)