浙江美大7月17日公布2017年半年度業(yè)績(jī)快報(bào)，業(yè)績(jī)?cè)鏊俪鍪袌?chǎng)預(yù)期。同日，夏志生因身體原因辭去美大董事長(zhǎng)及法人代表職務(wù)，完成新老兩代管理者順利完成交接。

美大公布2017半年度業(yè)績(jī)快報(bào) 新老兩代管理者完成交接（圖片來(lái)源網(wǎng)絡(luò)）

1.美大業(yè)績(jī)?cè)鏊俪袌?chǎng)預(yù)期

2017年上半年美大實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.73億元，同比增長(zhǎng)55.97%，歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)0.99億元，同比增長(zhǎng)51.04%，超市場(chǎng)預(yù)期，但符合我們的預(yù)期。其中二季度單季實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.29億元，同比增長(zhǎng)57.93%，歸屬于上市公司股東凈利率0.58億元，同比增長(zhǎng)56.76%，分別環(huán)比一季度提升6.06pct和12.75pct，營(yíng)收和利潤(rùn)增速環(huán)比進(jìn)一步提高。經(jīng)初步測(cè)算銷(xiāo)售凈利率高達(dá)26.59%，冠絕整個(gè)家電行業(yè)。

2.集成灶進(jìn)一步獲市場(chǎng)認(rèn)可，低基數(shù)行業(yè)景氣度提高

集成灶產(chǎn)品因?yàn)槠渑艧熜Ч茫臻g利用效率高等優(yōu)點(diǎn)，在上市近12年的培育期后獲市場(chǎng)認(rèn)可，在2016年整個(gè)行業(yè)取得了30%的高增長(zhǎng)，產(chǎn)品接受度逐漸提高，但整個(gè)行業(yè)銷(xiāo)量?jī)H65萬(wàn)臺(tái)，在整個(gè)煙機(jī)市場(chǎng)的滲透率不到3%，銷(xiāo)售基數(shù)很低，向上彈性大。2017年隨著二三線品牌崛起(火星人已披露IPO招股書(shū)，擬進(jìn)軍資本市場(chǎng))，有更多的企業(yè)共同來(lái)做大做強(qiáng)集成灶行業(yè)，集成灶產(chǎn)品進(jìn)一步獲市場(chǎng)認(rèn)可和青睞，行業(yè)景氣度持續(xù)提高。疊加年初三四線房地產(chǎn)熱銷(xiāo)對(duì)集成灶需求的滯后效應(yīng)，由于大部分集成灶企業(yè)渠道下沉至三四線城市，地產(chǎn)熱銷(xiāo)進(jìn)一步刺激了對(duì)集成灶產(chǎn)品的需求。

3.線上成為增長(zhǎng)新動(dòng)力，輔助線下銷(xiāo)售渠道

中怡康數(shù)據(jù)顯示，2017年1-5月，集成灶線上市場(chǎng)零售規(guī)模達(dá)到2.7億元，同比提升90.2%。在大家電增長(zhǎng)乏力之時(shí)，小家電市場(chǎng)仍保持高速增長(zhǎng)。過(guò)去由于集成灶產(chǎn)品安裝及售后服務(wù)對(duì)線下經(jīng)銷(xiāo)商的依賴(lài)性較強(qiáng)，故過(guò)去美大沒(méi)有大力發(fā)展電商渠道，整個(gè)電商業(yè)務(wù)發(fā)展起步較晚。但今年美大順應(yīng)渠道發(fā)展趨勢(shì)，加快電子商務(wù)新興銷(xiāo)售渠道的建設(shè)，將線上銷(xiāo)售渠道發(fā)展成為集銷(xiāo)售與營(yíng)銷(xiāo)宣傳為一體的銷(xiāo)售渠道，進(jìn)一步擴(kuò)大集成灶產(chǎn)品的影響力和消費(fèi)者接受度，為業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)增添了一股渠道新動(dòng)力。

4新老兩代管理者順利交接，新增產(chǎn)能擴(kuò)充2.67倍

美大同期公告夏志生因身體原因辭去董事長(zhǎng)及法人代表職務(wù)，同時(shí)選舉夏鼎為新任董事長(zhǎng)，至此新老兩代管理者順利完成交接。新任董事長(zhǎng)系老董事長(zhǎng)之子，子承父業(yè)后為公司發(fā)展帶來(lái)新活力和新視野。公司現(xiàn)有集成灶產(chǎn)能30萬(wàn)臺(tái)，按照當(dāng)前的銷(xiāo)售增長(zhǎng)速度預(yù)計(jì)將在今年年底實(shí)現(xiàn)100%的產(chǎn)能利用率，故公司擬投資約13.40億元，建設(shè)年新增110萬(wàn)臺(tái)集成灶及高端廚房電器產(chǎn)品項(xiàng)目，屆時(shí)公司產(chǎn)能將在現(xiàn)有基礎(chǔ)上提高2.67倍，進(jìn)一步提升公司規(guī)模生產(chǎn)優(yōu)勢(shì)，穩(wěn)固公司在集成灶行業(yè)的龍頭地位。而新項(xiàng)目的立項(xiàng)，也彰顯了美大對(duì)集成灶產(chǎn)品未來(lái)發(fā)展充滿信心。

盈利預(yù)測(cè)方面，據(jù)預(yù)計(jì)公司2017-2019年可實(shí)現(xiàn)每股收益0.47、0.66和0.89元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)估值僅29、21、15倍，集成灶行業(yè)低基數(shù)、高成長(zhǎng)的行業(yè)紅利有望在未來(lái)三到五年的時(shí)間內(nèi)帶動(dòng)美大業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)。