8月25日晚間，惠而浦披露了格蘭仕出具的要約收購方案。公告顯示，這次要約收購股份數(shù)量為467527790股，占惠而浦已發(fā)行股份總數(shù)的61%，要約價格為5.23元/股，所需最高資金總額為24.45億元。若此次收購順利，格蘭仕將成為惠而浦中國的控股股東。除了格蘭仕，這兩年家電行業(yè)資本業(yè)整合正不斷上演。

收購各取所需

資料顯示，2014年惠而浦中國入主合肥三洋，將具備優(yōu)勢的廚電業(yè)務(wù)注入上市公司。雖手握三洋、榮事達(dá)、帝度、惠而浦等四大品牌，惠而浦在中國市場的品牌認(rèn)知度依然較弱，直接影響上市公司業(yè)績表現(xiàn)。

近三年來，惠而浦營業(yè)收入連年下滑，歸母凈利潤波動較大。2017年虧損0.97億元，2018年短暫的扭虧為盈后，2019年再次轉(zhuǎn)虧，且虧損幅度擴(kuò)大至3.23億元。今年上半年，惠而浦實現(xiàn)營業(yè)收入21.56億元，盈利能力仍未見好轉(zhuǎn)，歸母凈利潤虧損1.16億元。

有業(yè)內(nèi)人士表示，在品牌受挫、業(yè)績低迷的背景下，惠而浦謀求轉(zhuǎn)型、資源整合以提振業(yè)績的動力十足。格蘭仕在要約收購報告書中也表示，后續(xù)將利用自身資源優(yōu)勢和業(yè)務(wù)經(jīng)驗，幫助上市公司提升管理效率，優(yōu)化資源配置，增強(qiáng)持續(xù)盈利能力。

產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)觀察家梁振鵬梁振鵬稱，格蘭仕最大的優(yōu)勢在廚房電器領(lǐng)域，比如微波爐、蒸箱、烤箱等，但在空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī)這種大的白色家電市場上，市場份額一直非常低;而惠而浦中國最優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)恰恰是占洗衣機(jī)、冰箱業(yè)務(wù)。格蘭仕如果能將惠而浦中國收入麾下，就相當(dāng)于擁有了國內(nèi)一流的優(yōu)質(zhì)洗衣機(jī)生產(chǎn)線和研發(fā)力量，這可以補(bǔ)齊格蘭仕的業(yè)務(wù)短板，加快打開市場局面。

公告顯示，本次要約收購不以終止公司的上市地位為目的，可能導(dǎo)致上市公司控制權(quán)發(fā)生變更。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，如果格蘭仕收購惠而浦成功，或?qū)颜麄€格蘭仕集團(tuán)的家電業(yè)務(wù)全都打包注入到上市公司里面，實現(xiàn)格蘭仕整體上市。

借助資本化運作做強(qiáng)做大

家電行業(yè)觀察家?。诮邮苄畔r報記者采訪時表示，從擴(kuò)大規(guī)模的角度來看，不依靠資本的內(nèi)生式增長，速度必然緩慢。從全球競爭來看，中國家電行業(yè)既有海爾、美的、海信這樣的巨頭，也有大量規(guī)模不大、競爭力不強(qiáng)的中小企業(yè)，通過資本整合的手段提升品牌集中度、實現(xiàn)做強(qiáng)做大，不失為一條捷徑。

“對于當(dāng)下的家電行業(yè)來說，無論是融資渠道還是資本運作方式，都更加成熟，在做大做強(qiáng)的過程中借助資本市場的力量會成為一種趨勢?！倍。赋?。

此外，梁振鵬表示，家電行業(yè)與其他行業(yè)一樣，發(fā)展越來越成熟，集中度越來越高。一般規(guī)模比較大的企業(yè)，通過并購、重組等各種方式來爭奪市場份額，做強(qiáng)做大。這個市場未來會有更多品牌被淘汰出局，或者直接被別人收購。

格蘭仕

公司創(chuàng)立于1978年，曾創(chuàng)出過億元的輕紡工業(yè)區(qū);1992年，從輕紡轉(zhuǎn)入微波爐業(yè)，并迅猛贏得微波爐世界冠軍;近十年來，格蘭仕又開始突破微波爐領(lǐng)域，開始打造以微波爐、空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī)、生活電器為核心的跨國白色家電集團(tuán)。

家電業(yè)不斷上演資本整合

●2019年6月美的集團(tuán)以發(fā)行A股方式，換股吸收合并小天鵝;

●2019年年底，高瓴資本通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓，從原控股股東格力集團(tuán)手中接手了格力電器15%的股份，格力電器正式進(jìn)入無實控人時代。

●海爾則選擇了內(nèi)部整合。今年7月份，海爾智家與海爾電器發(fā)布聯(lián)合公告稱，海爾智家擬通過發(fā)行H股加現(xiàn)金的方式私有化海爾電器，交易完成后，海爾電器將成為海爾智家全資子公司，并從香港聯(lián)交所退市。

●海信集團(tuán)則在今年5月份推動旗下海信電子控股公司進(jìn)行混改，引入戰(zhàn)略投資者，希望優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)，形成更有競爭力的留住與引進(jìn)人才的機(jī)制，從而激發(fā)企業(yè)活力、提升效率。

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